2025年のガラス

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2016年以降、中国のガラス先物のトレンドは主に次の段階に分けられています。

2016年から2019年にかけて、ガラスは変動する上昇傾向を示しました。一方で、不動産市場の繁栄は上向きに逆転し、開発者の新築への熱意とガラスの需要の高まりを刺激しました。同時に、環境政策はガラス産業に大きな影響を与えました。たとえば、「2 26」の都市環境政策により、環境への違反によりガラス生産ラインが閉鎖され、制限されました。その結果、供給が減少し、ガラス価格が上昇し、高水準で変動し続けました。

2020年から2021年にかけて、ガラス先物の価格は大幅に上昇し、激しい変動と取引量の増加が見られました。2020年の初めに、流行の影響により、国内の不動産消費は遅れ、ガラスのスポット価格は4月まで下落し続けた。その後、刺激策と建設および不動産企業の包括的な再開により、ターミナル市場の需要が高まり、ガラス価格が上昇し始めました。前年に比べて取引量と保有量が大幅に増加しました。 2021年、春節の終わりから5月上旬にかけて、不動産の全体的な完成サイクルが影響を受け、下流の需要が徐々に回復し、ガラス建設の進行が加速し、需給ミスマッチが激化しました。ガラス価格は急激に上昇し、下流の不動産データは印象的で、在庫は過去最低でした。市場の強気力は強く、ガラス先物は加速して上昇し、歴史的な最高点に達しました。 2021年7月から年末にかけて、不動産規制政策が厳しくなり、新規建設および販売データが弱まり、一部の不動産会社はキャッシュフロー危機に直面しました。ガラスの下流需要は急激に減少し、価格は急激に下落しました。

2022年から2023年にかけて、ガラス全体は幅広い変動を示します。2022年には、需要の低迷と在庫価格の高さにより、市場は下落しました。しかし、供給の混乱と冷間修理生産ラインの増加により、市場の供給は縮小し、年末にラッシュワーク需要が解放されたため、価格は回復しました。2023年上半期、実質需要が予想を下回ったため、一部の在庫は譲渡されただけで消化されなかったため、市場が下落しました。トレーダーは商品を低価格で販売し、否定的なフィードバックにつながりました。メーデーの休日の後、期待が改ざんされ、コストが低下したため、市場は下降傾向を加速させました。市場は不動産政策の緩和を再予想しています。不動産需要を押し上げるための関連政策が次々と提案されている。同時に、建物の保証配送の促進が深まっているため、不動産の完成により、ガラスの高い需要の基盤が確保されています。建設および室内装飾需要のアップグレード、自動車ガラス産業規模の成長、およびガラス市場は、トラフから浮上しています。しかし、22年から23年にかけて、高レベルで大規模な変動の全体的なパターンが観察されました。

供給側では、2024年初頭、ガラス生産は高水準でした。 3月以降、ガラス企业の稼働率は低下し続けた。 8月から10月にかけて、フロートガラスの利益はマイナスになり、業界の損失は徐々に増加しました。スポット価格はコストを大幅に下回りました。継続的な損失の下で、ガラス企業の冷たい修理速度は第3四半期に加速し、供給は徐々に縮小しました。 11月末までに、ガラスの1日の融解量は年初の173700トンから158500トンに減少しました。 11月26日の時点で、Longzhongの統計によると、中国でのフロートガラスの累積生産量は1億1218万8600万個で、前年比で3.42% 増加しています。ガラス生産能力の剛性のため、容量調整には価格ガイダンスが必要です。低利益と1日の融解量の減少の後、来年はガラス生産が前年比で減少し、価格が引き続きコストラインを下回る可能性があると予想されます。

フロートガラスの毎月の生产と稼働率:

データソース: Longzhong Information、Green Dahua Researchが編集研究所

フロートガラスの毎日の生产:

データソース: Longzhong Information、Green Dahua Research Instituteが編集

2024年、ガラス企業の生産は利益から損失にシフトしました。第2四半期以降、スポット価格の継続的な下落により、天然ガスを燃料として使用する生産ラインの利益は減少し始めています。天然ガス生産ラインと比較して、石炭と石油コークスの生産ラインはより強力なコストサポートを持っています。しかし、スポット価格の下落の加速に伴い、業界全体が損失を被り始め、その規模は徐々に増加しています。石炭を燃料とする生産ライン、石油コークス生産ライン、天然ガス生産ラインの利益はすべて9月に底を打った。その中で、天然ガスを燃料とする生産ラインの粗利益は、近年最低水準に達し、-400.44元/トンに達した。 9月から10月にかけて、業界全体が基本的に損失を被りました。損失が深刻化するにつれ、ガラス企業の冷温修理速度が加速し、日々の融解が大幅に減少し、供給が徐々に縮小しました。価格... 9月末に底を打った後、それはリバウンドし始め、利益は徐々に回復しました。

フロートガラスの下流として、過半数を占める不動産に加えて、自動車は約20% の割合で2番目にランクされています。 2024年、国内の自動車産業は、古いものを新しい消費財と交換する政策と自動車輸出市場の恩恵を受け、生産と販売の両方が成長傾向を維持しました。 1月から10月にかけて、自動車の生産と販売はそれぞれ24.466百万と24.624百万に達し、前年比1.9% と2.7% の増加となった。自動車、特に新エネルギー車の爆発と輸出の継続的な拡大の恩恵を受けて、自動車用ガラスの消費量は増加し続けており、25年間高い水準にとどまると予想されています。しかし、米国の新大統領就任後、関税政策や貿易摩擦が輸出に与える影響に注意を払う必要があります。

在庫の面では、2024年のガラス会社は急速に在庫を蓄積しました、年初には毎日の融解が高水準であり、不動産完成データが大幅に減少し、需要が低迷しています。年初から、在庫は9月27日まで蓄積し続けました。 9月末には、不動産市場政策の支援を受けて、資本回転率が改善し、中流の投機的買い、下流の補充、および連邦準備制度の金利引き下げの原動力があります。ガラス産業は、在庫調整の大きな波をもたらしました。中国北部と中国東部の在庫の蓄積、および第4四半期の在庫削減の速度は、他の地域よりもはるかに高くなっています。中国南西部と南部の在庫の変化は比較的横ばいですが、中国北西部の工場の在庫は年間を通じて400万から600万の重量箱のレベルにとどまり、ほとんど変動はありません。 20241205年の時点で、中国のフロートガラスサンプル企業の1週間の総在庫は4,822万箱で、前月比で-788000箱の減少でした。前月比で-1.61% 減少し、前年比で46.69% 増加しました。在庫日数は22.5日で、前の期間より0.3日長くなります。

ガラス企業の目録:

2025年のトレンドに目を向けると、ガラス産業は依然として需要と供給が弱く、不動産プロジェクトの完了によって影響を受けると予想されます。需要の減少の程度は、供給の減少よりも大きい場合があります。不動産セクターにターニングポイントがなく、貿易摩擦のマクロ的影響の可能性がない場合、ガラス市場全体は緩みを保ち、在庫が蓄積します。そして価格は下向きの圧力に直面し続けるでしょう。価格が上昇するとショートポジションが主な焦点となり、全体的な変動はより曲がりくねったものになる可能性があります。価格がコストを大幅に下回り、パッシブ容量のクリアランスを引き起こすのを待つ必要があります。または、不動産やマクロの政策が価格の回復をもたらすのを待つ必要があります。期待を超える機会。世界的なマクロ経済学の観点から、連邦準備制度による金利引き下げのペースと、新しい米国大統領が就任した後の関税政策に注意を払う。国内のマクロレベルは、不動産業界の政策状況に注意が払われています。

取引戦略の面では、企業の利益と損失の減少によって引き起こされる供給の混乱に注意を払うことができます。不動産の季節性によって引き起こされた需要の回復と需給の不一致と同様に、これは、近い将来には強いが、遠い将来には弱い裁定取引の機会につながる可能性があります。同時に、不動産政策の刺激的な状況と月ごとのわずかな変化に注意を払うことは、ここ数ヶ月の将来の期待を強力に支持するかもしれません。それどころか、不動産側の悲観的な期待が強まると、遠い月は弱くなります。多様性の観点から、ガラス生産の減少とデストッキングの発生は、ソーダ灰の需要に影響を与えます。ソーダ灰の蓄積とガラスの強度と純度の低下のための裁定取引の機会の出現につながります。